La emisión de bonos temáticos en México, incluidos los Bonos Verdes, se ha acelerado en los últimos años, con un acumulado a la fecha de 94,565 millones de pesos, según información de la Bolsa Mexicana de Valores, lo que representa el 25% de las emisiones realizadas por la BMV, mientras que en 2016 representaban sólo el 2% del mercado.
Los Bonos Sustentables lideran estas emisiones, con 45,000 millones de pesos; seguidos por los Verdes, con 26,000 millones de pesos; los Vinculados, con 15,000 millones de pesos, y los Sociales, con más de 8,000 millones de pesos emitidos, pero ¿quién regula los Bonos Verdes?, ¿quién puede emitirlos? y ¿cómo es posible acceder a ellos?.
¿Quién regula los Bonos Verdes en México?
El Consejo Consultivo de Finanzas Climáticas (CCFC) es el organismo encargado de regular e impulsar el financiamiento de “proyectos verdes” en México a través de prácticas de mercado y regulaciones de inversión que permitan la creación de incentivos encaminados a potenciar su desarrollo.
El objetivo de los “Principios de Bonos Verdes MX”, alineados con los Green Bond Principles (GBP), es crear estándares que sirvan para que los emisores de Bonos Verdes en México tengan una guía para estructurarlos y para dar certeza a los inversionistas sobre los beneficios ambientales que se desprenden de aportar recursos a estos proyectos.
El CCFC está conformado por la Bolsa Mexicana de Valores, Climate Bonds Initiative, la Asociación de Bancos de México (AMD), la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), la Asociación Mexicana de Administradores de Fondos para el Retiro (AMAFORE), la Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS), la Asociación Mexicana de Asesores Independientes de Inversiones (AMAII), así como representantes de la Banca de Desarrollo, de la Banca Multilateral, de Emisoras y de Calificadores especializados.
Principios de los Bonos Verdes MX
De acuerdo con el CCFC, un Bono Verde MX es un instrumento de deuda, de capital o híbrido que cumple con los “Principios de Bonos Verdes MX” emitidos por este organismo y que se agrupan en cinco componentes:
1. Uso de los recursos
El total de los recursos del Bono Verde MX deben ser utilizados para financiar o refinanciar de forma total o parcial proyectos que generen beneficios ambientales específicos, descritos detalladamente, que idealmente puedan ser cuantificados por el emisor del bono.
Entre los beneficios ambientales listados por el CCFC para considerar que un proyecto cumple con las características de un “Proyecto Verde” se encuentran:
- Energías renovables.
- Eficiencia energética.
- Control y prevención de la contaminación.
- Administración sustentable de los recursos naturales.
- Conservación de la biodiversidad.
- Transporte limpio.
- Administración sustentable del agua.
- Adaptación al cambio climático.
- Productos, procesos y tecnologías de producción eficientes ecológicamente.
2. Evaluación y selección del proyecto
La documentación legal de la emisión del Bono Verde MX deberá contener:
- El proceso de toma de decisión que seguirá para determinar que los proyectos financiados con los recursos de la emisión del Bono Verde MX generan beneficios ambientales claros y específicos.
- Los criterios de elegibilidad que utilizarán para determinar si un proyecto cumple con la definición de “Proyecto Verde”.
- Los objetivos de sustentabilidad ambiental que persiguen los “Proyectos Verdes” que serán financiados con los recursos de la emisión.
3. Administración de los recursos
El monto neto del bono tendrá que abonarse a una subcuenta, trasladarse a un sub-portafolio o en su caso ser rastreado por el emisor de una manera adecuada mediante un proceso interno formal que permita vincular los recursos provenientes de la emisión con las operaciones de préstamo o inversión del emisor en “Proyectos Verdes”.
En caso de que la documentación legal de la emisión especifique que en tanto los recursos provenientes de la emisión no sean asignados éstos deben invertirse bajo políticas específicas.
4. Revelación
Mientras los Bonos Verdes MX no hayan sido pagados en su totalidad, el emisor del bono deberá realizar reportes anuales con el saldo de los recursos que han sido utilizados para financiar proyectos elegibles, y en su caso, las inversiones temporales de los recursos no asignados a dicha fecha.
El emisor deberá proveer al menos anualmente la lista de los “Proyectos Verdes” que hayan sido parcial o totalmente financiados con los recursos de la emisión, así como una breve descripción, los montos asignados y el impacto esperado en mitigación y/o adaptación al cambio climático de cada proyecto.
5. Opinión de un tercero independiente
La documentación legal de la emisión del bono debe contener la opinión de un tercero independiente, con capacidades y experiencia en el tema, con los cuatro componentes anteriores de los “Principios de Bonos Verdes MX” emitidos por el CCFC.
También se requerirá la opinión de un tercero independiente en la documentación en que se revelen los impactos ambientales esperados de cada uno de los proyectos, así como sus indicadores cuantitativos y cualitativos, para validar que dichas estimaciones son correctas.
Estas opiniones deberán ser publicadas en la documentación relevante en los mismos términos en que hayan sido emitidas por el tercero independiente.
¿Quién puede emitir Bonos Verdes MX?
Los Bonos Verdes MX pueden ser emitidos por una institución financiera nacional, internacional o multilateral, por empresas, por el Gobierno Federal, estados o municipios que realizan “Proyectos Verdes”.
Su emisión se realiza a través de un vehículo de propósito específico para la inversión en capital accionario de empresas con “Proyectos Verdes”, o para el financiamiento de “Proyectos Verdes”, estableciendo como fuente de pago los recursos específicos generados por dichos proyectos o alguna otra fuente ligada a los mismos.
Beneficios del financiamiento verde
Además de apoyar de forma directa dos de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU: 1. Acceso a energía asequible, segura, sostenible y moderna y 2. Combate al cambio climático, los Bonos Verdes promueven la inversión en proyectos sostenibles y ambientalmente responsables sin renunciar a la obtención de ganancias.
Aunque su utilidad puede ser menor (entre 1.5 y 3 puntos sobre indicadores como la inflación), los inversores se enfrentan a un riesgo menor en comparación con inversiones en acciones.
Las empresas que presentan un compromiso concreto con el medioambiente y con la sociedad cuentan con una mejor reputación en el mercado, son cada vez más populares entre los inversionistas y logran una mayor identificación y credibilidad con sus trabajadores.
Adicionalmente, el financiamiento a este tipo de proyectos ayuda a crear conciencia sobre el cambio climático e impacta directamente el bienestar social general al perseguir la preservación de la naturaleza.
Financiamientos verdes para Pymes mexicanas
CSOLAR, el préstamo verde de Nafin
Además un Bono Verde en pesos aún vigente, Nacional Financiera (Nafin) cuenta con el financiamiento CSOLAR, que otorga préstamos a micro, pequeñas o medianas empresas interesadas en la generación de energía solar para sus negocios.
Entre los requisitos para solicitar este financiamientos verde se incluyen acudir con un proveedor incorporado al programa y pedir la elaboración de una propuesta de proyecto de SSFVI (Sistemas Solares Fotovoltáicos Interconectados) bajo el esquema de generación limpia distribuida (GLD).
Adicionalmente, el solicitante (Persona Física o Moral) deberá contar con un contrato de suministro de electricidad con la CFE sin adeudos, estar registrado ante la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y tener un aval.
El monto máximo del préstamo es de 15 millones de pesos, a siete años, con una tasa de interés anual fija del 13% y deberá tramitarse directamente en las instituciones bancarias afiliadas (BBVA, Banregio, Banorte, BanBajío, Citibanamex, CI Banco, HSBC).
Programa de Eficiencia Energética de FIRA
Además de la emisión de tres Bonos Verdes en apoyo a proyectos de agricultura ambientalmente sostenible, eficiencia energética, energías renovables y uso eficiente del agua, los Fideicomisos Instituidos en Relación con la Agricultura (FIRA), cuentan con un programa que ofrece financiamiento a empresas de tecnología y productores del sector agroalimentario interesados en emprender proyectos de inversión que promuevan el uso eficiente de la energía.
El programa está disponible tanto para empresas dedicadas a la agroindustria como para proveedores de tecnologías y permite la adquisición y reemplazo de máquinas viejas por equipos nuevos y eficientes en el uso de energía.
Para acceder a este financiamiento es necesario seguir un proceso que detallan en su página de internet.
El financiamiento verde llegó para quedarse
El auge de proyectos financiados con recursos verdes es una muestra clara del crecimiento acelerado de este tipo de instrumentos en América Latina y el Caribe y del creciente interés de los inversionistas en ellos, según registros de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) de 2015 a la fecha las emisiones de bonos verdes, sociales y sostenibles crecieron ocho veces en monto.
En el mercado inmobiliario, aunque México aún no es líder en la región, las FIBRAS están trabajando en emisiones de bonos verdes dirigidos a proyectos sostenibles, destacando en 2020 y 2021 el trabajo de FUNO, Fibra Storage, Prologis, cuyo objetivo para 2040 es desarrollar únicamente proyectos completamente sostenibles, y FINSA, que firmó en julio y diciembre dos créditos verdes para el desarrollo de infraestructura industrial.
Aunque parte de su éxito se puede atribuir a la presión para que las economías desarrolladas reduzcan sus emisiones de carbono de cara a 2050, la realidad es que las inversiones en “proyectos verdes”, con un volumen de emisión de 11 mil millones de dólares, han pasado de ser una estrategia para mejorar su imagen a una forma real de posicionarse en el mercado financiero.
El futuro del financiamiento sostenible en México
Para el cierre de 2022 se prevé que este tipo de instrumentos, centrados en temas Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ESG), alcancen el 35% de las emisiones de deuda de largo plazo en el mercado bursátil mexicano y lleguen al 50% en 2023.
Estas previsiones son una muestra clara del crecimiento que ha tenido el mercado de los bonos temáticos en el país, que sirven de impulso para el desarrollo de las empresas mexicanas con causa y que han demostrado además que invertir en ecología y empresas con responsabilidad social sí es un buen negocio.
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